Série B Stock Options

Les différences de financement entre les semences, les séries A, les séries B et C. Au cours du week-end, j'ai écrit une série de messages sur la façon de soulever une série A. et pourquoi cela diffère assez considérablement de lever un tour de graines. J'ai pensé que cela pourrait aider à préciser d'abord la différence entre les différentes étapes de financement et leurs caractéristiques. Quelle est la différence entre les séries de fonds de série, de série A, de série B et de série C-Z Dans une certaine mesure, les noms des tours sont plutôt arbitraires. Par exemple. Dans certains cas, un cycle s'appelle 8220series A8221 simplement parce qu'il est le premier, ou 8220A8221 financement de l'entreprise a pris à partir de sources externes contre une étape spécifique de la traction pour l'entreprise. Cependant, dans la plupart des cas, une série A reflète l'étape d'une entreprise et de son produit. Series Seed: Déterminer le produit et obtenir l'ajustement de l'utilisateur. Objectif . Le but de la série de semences est pour l'entreprise de comprendre le produit qu'il est la construction, le marché, il est, et la base des utilisateurs. En règle générale, un cycle de semences aide l'entreprise à atteindre quelques employés après les fondateurs et à construire et à lancer un produit précoce. Comme le produit commence à obtenir de plus en plus d'utilisateurs, une entreprise va soulever une série A. Montants. Typiquement, la fourchette est 250K-2 millions (la médiane aujourd'hui de probablement 750K à 1million). L'extrémité supérieure de cette fourchette était plus typiquement 1million, mais nous sommes dans la période inflationary d'un cycle de venture. Et ce nombre peut monter dans les millions de dollars avant que nous avons une correction. Qui investit. Les anges, les SuperAngels et les VC débutants investissent tous dans les rondes de semences. Série A: Mise à l'échelle du produit et obtention d'un modèle d'entreprise. (AKA obtenant à l'ajustement vrai Productmarket) But. Avec une série A, vous avez généralement compris votre base de produits et vous avez besoin de capital pour: Calculer ou répartir l'échelle. Vos utilisateurs peuvent aimer votre produit, mais vous n'avez pas encore optimisé toutes les façons de construire une base d'utilisateurs. Échelle géographique ou verticale. Vous avez un produit qui fonctionne sur un marché (par exemple, il fonctionne dans la région de la baie), et vous souhaitez l'adapter à d'autres marchés (permet de le lancer à travers les États-Unis ou à l'échelle mondiale). Déterminer un modèle d'entreprise. Si vous êtes une entreprise de consommation Internet, vous pouvez avoir beaucoup d'utilisateurs, mais peut-être pas un modèle d'entreprise claire qui fonctionne à ce stade (voir, par exemple, Instagram). Les montants . Utilisé pour être 2m-15million avec une médiane de 3-7 million. Série A montants ont augmenté de façon spectaculaire récemment à plus d'une augmentation de 7-15million étant typique. Exemples récents. Uber (cab) de Benchmark, les instagrammes augmentent de Benchmark Qui investit. Vos fonds de capital de risque traditionnels (Sequoia, A16Z, Benchmark, Accel, Greylock, Batterie, CRV, Matrix etc.). Conduire ces tours, conduisant à une dynamique assez différente par rapport à un tour de graine (plus sur ce dans un autre post). Les Angels peuvent co-investir avec des VC dans l'A, mais ils n'ont pas le pouvoir de fixer les prix ou d'avoir un impact sur un aspect de la ronde. Série B: mise à l'échelle de l'entreprise. But: La série B est généralement tout au sujet de mise à l'échelle. Vous avez la traction avec les utilisateurs, et généralement vous avez également un modèle d'entreprise qui se sont réunis. Si votre traction utilisateur est hors de contrôle, parfois, vous pouvez soulever une série B sans modèle d'entreprise existant, comme la plupart des VC supposent que vous pouvez éventuellement monétiser de grandes s des globes oculaires. Échelonner votre modèle d'entreprise. Vous avez besoin d'embaucher un groupe de personnes ventes de publicités, les ventes de l'entreprise personnes, ou similaire Scale votre userbase. Vous avez une grande entreprise aux États-Unis et voulez aller après l'Europe. Faire des acquisitions. Parfois, une série B est levée pour acheter d'autres sociétés. Les montants . De sept millions à des dizaines de millions. Exemples récents. Bien qu'il ait été appelé un 8220series A8221 dans la presse (et probablement sur les documents de financement), Angry Birds 40 millions de financement récemment par Accel était plus semblable à une série B ou C de financement. La société avait déjà une grande traction utilisateur et faisait beaucoup d'argent. Pour que l'entreprise puisse étendre ses activités existantes, ainsi que pour se lancer dans de nouveaux secteurs d'activité, des capitaux supplémentaires sont nécessaires. Qui investit: Certaines séries B sont dirigées par les mêmes personnes que votre série A (par exemple Square et Sequoia). Mais aussi quelques entreprises supplémentaires qui se spécialisent dans des transactions ultérieures telles que IVP, GVVC, Meritech, DAG, etc commencent à s'impliquer à la série B stade. Série C: Plus de capital à l'échelle. Objectif . La série C est souvent utilisée par une entreprise pour accélérer ce qu'elle fait au-delà de la série B. Cela peut inclure: Continuer à croître rapidement. Vous savez où les profits sont, mais vous faites le compromis de perdre de l'argent afin de gagner le marché. Aller à l'international. Lancez votre activité sur d'autres marchés. Faire des acquisitions. Certaines personnes élèvent de grands coffres de guerre pour acheter un certain nombre d'autres entreprises. Les montants . Cela peut aller de dizaines à des centaines de millions. Qui investit. Cela peut être motivé par les personnes mentionnées pour les séries A ou B (voir p. Ex. Tous les débutants qui ont financé GroupOn), mais souvent d'autres sources de capital peuvent investir dans des rondes ultérieures telles que les sociétés de private equity, les hedge funds, la mezzanine ou Les banques en phase finale de Goldman Sachs, Morgan Stanley et d'autres banques d'investissement, ou de grandes entreprises du marché secondaire telles que DST ou Tiger. Vous pouvez me suivre sur Twitter ici. Financement de la série A Qu'est-ce qu'une série de financement de série A Un financement est la première ronde de financement accordée à une nouvelle entreprise une fois que le capital d'amorçage a déjà été fourni. Typiquement, c'est quand les investisseurs externes sont donnés propriété de compagnie pour la première fois. Ce financement est également couramment offert sous la forme d'actions privilégiées et peut comporter des dispositions anti-dilution dans le cas où un financement supplémentaire est accordé, sous forme d'actions ordinaires ou d'actions privilégiées, à l'avenir. Chargement du lecteur. RUPTURE Financement de série A Dans la plupart des cas, le financement de série A est accordé lorsque la nouvelle entreprise génère des revenus à partir de son modèle d'entreprise. Bien qu'il ne produise presque jamais de bénéfices nets. Les investisseurs de la série A sont des fonds de capital-risque ou des investisseurs providentiels qui sont prêts à investir et à assumer le risque de niveau élevé commun lorsqu'ils investissent dans des sociétés en démarrage ou en début de période. Lorsque l'entreprise se développe et que des capitaux supplémentaires sont nécessaires, des séries successives d'actions privilégiées sont émises aux épargnants par l'entremise des séries B, C et ainsi de suite. Ces cycles subséquents offrent aux investisseurs une indication de leur placement dans la hiérarchie des droits aux bénéfices que l'entreprise génère à l'avenir. L'entreprise est réévaluée avant chaque cycle de financement, de sorte que les termes de conversion pourraient différer selon les rondes. Cela dépend de la valorisation de l'entreprise à chaque étape. Spécificités de la série A L'évaluation de cette série ou ronde reflète les progrès réalisés en utilisant le capital d'amorçage, l'efficacité de l'équipe de gestion et un certain nombre d'autres évaluations qualitatives menées pendant le cycle de financement. Dans cette ronde de financement, les investisseurs achètent généralement une participation de 50 parts dans la société en démarrage ou nouvellement opérationnelle. Les objectifs de cette série de financement sont souvent axés sur la poursuite des progrès et du développement. À cette fin, les fonds reçus au cours de cette étape de croissance de l'entreprise sont utilisés pour embaucher des talents expérimentés, atteindre des jalons qui créent de la valeur, valider davantage le produit ou le service vendu, inciter à développer le modèle d'affaires et attirer les investisseurs, En offrant des financements dans la prochaine série où l'évaluation est augmentée. Les investissements au cours de ce cycle proviennent généralement d'entreprises traditionnelles de capital-risque. Les entreprises les plus établies qui investissent dans cette ronde comprennent de grands noms dans le circuit de capital-risque, tels que Benchmark, Greylock, Sequoia et Accel. Le processus d'investissement au cours de ce cycle diffère des rondes de capital de démarrage en raison d'une plus forte dose de politique dans le mélange. En général, plusieurs grandes entreprises jouent un rôle d'investissement et se positionnent souvent stratégiquement pour rester en tête. Angel investisseurs investissent pendant cette ronde cependant, leur influence est généralement limitée.